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【央视新闻客户端】
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卓创资讯棉花市场分析师陈彩娟
【导语】2026年春节后棉花价格迎来新一轮上涨，是全球供应端收缩预期 、国内需求端稳步回暖以及替代品价格联动上涨共同作用的结果。展望后市 ，当前全球供应端收紧的预期尚未消除 ，国内需求回暖的趋势仍在延续，基本面对价格形成支撑 ，但新年度棉花减种 、减产预期已提前计价 ，预计4月棉花价格涨势将放缓 。
春节后棉花价格如期上涨
春节后国内棉花现货价格如期上涨，价格重心继续抬升 。主要受多重因素共同驱动 ，包括供应预期收紧、节后需求回暖以及替代品涤纶短纤价格上涨。卓创资讯监测数据显示 ，3月13日中国3128B级皮棉均价上涨至16350元/吨，较春节前涨1129.5元/吨 ，涨幅7.42%；较去年同期上涨2079.5元/吨 ，涨幅14.57% 。
全球供应集体收缩是棉花价格上涨的核心驱动
全球供应集体收缩是价格上涨的核心驱动 。中国新疆棉花种植面积存在调减预期，受水资源约束与粮棉协调发展影响，2026年新疆政策性缩减棉花种植面积大势逐步明确 ，新年度中国棉花产量预期下降。另外在2026年2月举办的第102届美国农业部（USDA）农业展望论坛上 ，对2026/27年度全球棉花总产量预测为2526万吨（约1.18亿包），同比减少3.2%。消费量预测为2615万吨 ，同比增加1.2% 。出口量预测为958万吨 ，同比增加0.7% 。全球棉花产需将出现缺口，供需预期转紧是节后棉花上涨的主要原因。
节后纺织企业开工负荷回升 需求端进入“金三银四 ”传统旺季
春节后纺企陆续恢复开工 ，开工率快速回升 ，节前原料库存偏低，节后纺企补库需求较旺盛 ，皮棉销售较顺畅 ，优质棉资源偏紧，轧花厂与贸易商挺价意愿强 ，推高棉花价格 。据卓创资讯监测数据显示 ，截至3月12日当周，山东地区棉纺企业开工负荷上升至59.14%，较2月12日升1.86个百分点 。
涤纶短纤价格上涨对棉花价格形成支撑
原油价格上涨 ，成本上升带动涤纶短纤价格上涨 ，棉花作为天然纤维的比价优势提升，对需求形成一定支撑 ，间接利多棉花价格。
展望4月 ，影响棉花价格走势的核心逻辑主要是供需关系变化 、原油走势和宏观政策 。主要体现“金三银四 ”旺季表现 、新年度棉花面积预期与现实差距、原油以及中美贸易关系走向等 。
从需求端来看，4月处于传统需求旺季 ，棉纺织企业开工负荷处于高位 ，利于棉花消费，但要关注下游订单变化以及纺企补库态度影响。
从供应端来看 ，2025/26年度棉花加工基本结束 ，4月处于消化库存阶段，另外新年度棉花种植面积预期下降 ，棉花市场供应及供应预期均利多棉花价格 。据卓创资讯的监测 ，截至2月底，全国棉花商业库存下降至564.82吨，较上月末下降36.44万吨 ，降幅5.32% ，同比减少12.95%，3-4月将延续下降趋势 。
从成本角度看 ，中东地区是重要的尿素出口地 ，局势升级将导致尿素供应收缩 、价格预期上涨，棉花对氮肥需求高 ，尿素价格上涨将推动种植成本直接上升。另外霍尔木兹海峡关闭推高原油 、天然气价格 ，这将抬升棉花加工、运输 、灌溉成本，成本上涨利多棉花价格 。
总体来看 ，全球供应端收紧的预期尚未消除 ，“金三银四”纺织旺季，下游补库 、订单回暖预期仍在 ，预计4月棉花价格大概率延续震荡上涨走势 ，但棉花价格持续上涨后，供需两端的利多驱动逐步兑现，4月棉花价格上涨空间将收窄 ，最高或上涨至16800元/吨 ，较3月13日涨450元/吨，涨幅2.75% 。4月份变量因素增多 ，需关注棉花实播面积、下游订单以及中东局势和由此导致的油价和美元走势的影响。
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